日経平均＋PER水準
日経平均株価の日足。2022年2月21日～2023年2月17日：
描画のラインは、上から PER14、13.5、13、12.5、12（点線を除く）。
現在の株価は、青色のレンジの中にある。日経平均ＥＰＳが低下したため、（全体のラインが下がり）株価が青色のレンジに押し上げられた、というかたちだ。「この水準だと買うことはできないな」というのが第一感だ。
※個別株では買えるものがあるのだろうが、指数は買い控えた方がいい。
青色のレンジ：PER「13～13.5」
黄色のレンジ：PER「12.5～13」
先日、投資系の動画をみていたら、「ＰＥＲが○○だから、今の日本株は割安である」という表現をしている配信者がいた。この表現が正しいかどうかは微妙である。ＰＥＲの説明変数であるＥＰＳが変化するためだ。今、わたしが言えることは、「株価が赤色のレンジに入ってくれば、割安ではないか」ということだ。
モデルによる予想は
自作のモデルの予想は、以下のとおり。
※緑線が予想。値を当てるものではなく、上下の動きを予想するもの。
予想には、今回の上昇の天井らしきものが見えている。ＭＡとの兼ね合いからも、天井に見える。今回の上昇が予想より早くはじまっていることもあり、ここからは下降転換に注意すべきだろう。
このモデルを使うときは、日々の上下変動よりも中期トレンドを確認した方がいい。
下落の兆候か
下図も自作のテクニカルだが、
白線：日経平均株価（日足）、青線：テクニカル
青線が２０ＭＡを割った時にオレンジの縦線を引いてみた。
これまでは青線が２０ＭＡを割ると、日経平均株価がそこそこ下落していることがわかる。もちろん、今回はどうなるかはわからないが（違うパターンになる可能性もある）、下落に対する備えはしておいた方がいいと思う。
※n=4だから、統計的には信ぴょう性があるわけではない。
今回の上昇の天井は「27696」（終値）、「27821」（ザラ場）かもしれない。
わたしの売買戦略は
前回、「ヘッジ売りを考える」としたが、実際にヘッジ売りを行った。
先週述べたとおり、最低条件の「PER13.0」を超えた時点で＜売り＞を検討し、
ほかのテクニカルを確認した結果、今回の上昇の「天井圏である」という結論に達したので、二日に分けて売りを入れた。日経平均株価は円安を支えに底堅い気もするが、自分のルールにしたがって機械的に売った。
今週も、売りの最低条件を満たす高い場面があれば、ショートを狙うことになる。
これまでの成績は
直近１年ほどのショートの成績を確認してみた。
２０回以上トレードした結果だが、
| 勝率 | 75.0% |
| 平均リターン（／回） | 6.7％ |
| 平均リターン（年利） | 50.8% |
この１年間は、よい成績だったと思う。だが、それ以前は大きな損失を出している。
※利益⇒損失 or 損失⇒利益と、利益を出しても損失で相殺する、というのが並の投資家になる。
相場つきに自分が採用する戦術がマッチすると、このようなよい成績につながるが、そうでなければ裏目裏目に出て損をすることになる。いかに相場に同調して、その相場に合った戦術を採用できるか、がポイントになるのだ。
※適切な戦術の採用に加えて、個々の戦術をブラッシュアップすることも必要になる。
ボクシングでは、ボクシングＩＱの高い選手のみが、トップオブトップになることができる。投資も同じであり、投資ＩＱが高くないと、（とんとんの相殺ばかりになり）＜＋優位＞の非対称性（profit factor>1）を作ることができないよ。
今週のイベント：
２１日（火）：製造業ＰＭＩ（US）
２４日（金）：PCEデフレーター、PCEコアデフレーター（US）
